本事面：牛市第二波刚起步

本事面依然是牛市，即使保守点说，也叫多头阛阓，看K线，你会发现反弹围绕60日均线。虽然，也有盘中跌破60日均线的可能，但我认为这种可能聊胜于无，因为背面就随着两会，所谓水到而渠成，本事面和战术面共振，我不认为如今跌得下去，违反，却有不小的上行空间。

并且，港股在一个牛市的趋势当中，恒生指数是从14000多点，涨到了当今22000多点，上方唯唯一个23241点压力位，是客岁9-10月那波行情的高点，斟酌到恒生科技指数冲破了前高，恒生指数能够率也会冲破压力位继续上行。

换句话说，年前咱们就展望，2月行情会和客岁9月底10月月吉样推崇，而事实上港股已达成我的预测，A股还差少量，算是预测对了50%，但愿大A不要掉链子。

虽然，夙昔能否更进一步还存在不细目，我认为不错，港股如今有好多牛股在流畅飘红，大涨快升，这内部好多都是咱们正月里谈过的。比如中芯国际，比如小米集团，比如腾讯控股。这一波牛市王人备在预期中，不知谈列位赚到钱了吗？

音书面：

1、《哪吒2》延迟档期，继续数钱。可能是为了拯救后光传媒震动的股价，后光传媒会不会有第二波行情？也许有，但我照旧心爱年年有鱼，翘尾行情不参与为好。一条鱼最佳吃的是鱼身子，鱼尾巴骨头太多，容易扎喉咙。

2、能够三年前，波士顿能源的机器东谈主舞蹈，而当今，宇树机器东谈主舞蹈。波士顿能源是好意思国的，宇树科技是中国的，这着实值得中国显示，不外，有东谈主可能不赞同我之前枯竭运用场景的说法，他们说宇树科技依然有好多鸿沟在用了。

这里，我不念念商议太深，因为只消本事过关，东谈主形机器东谈主运用也仅仅时候问题。现阶段，着实有好多东谈主形机器东谈主公司在探索全场景、端到端的机器东谈主运用，只不外，有波士顿能源的前车之鉴，我照旧要说一句，有运用场景和能全面商用还有少量距离，这点距离的中枢点是两个字：资本。

这亦然为什么我认为deepseek的成就可能更显贵，因为他着实裁减了AI资本，让更多东谈主用上了AI。但每台几十万的东谈主形机器东谈主，我认为价钱和其产生的价值匹配度还不够。虽然，裁减资本仅是时候问题，投资东谈主要点温煦特斯拉机器东谈主量产进展，从特斯拉汽车和OPENAI来看，一般都是海外有了运用场景之后，国内才运行多样产业战术和企业居品落地，寰球上，0-1作念原创最难，1-N师法倒是相对容易。

3、特朗普对入口车纳税25%。特朗普也好，欧洲和俄罗斯也好，对中国车企影响有限，以为本年靠以旧换新战术带动的内需复古阛阓。

4、多只参会股（民营企业谈话会）大涨，韦尔股份，新但愿等等，讲明看新闻照旧有平正的。

5、五部门发布《优化奢靡环境三年活动决策（2025—2027年）》。重拳打击集合阛阓中流量作秀、刷单炒信、低俗带货、犯告戒白等犯警步履。

打击医药、公用奇迹、汽车等鸿沟摒除截至竞争步履。支握汽车居品、电子居品、家居居品等奢靡升级，促进汽车换“能”、家电换“智”、家装厨卫“焕新”。利好新能源车、智能家电等板块。

6，两部门《2025年稳外资活动决策》的示知：相关完善医药鸿沟绽放战术，便利翻新药加速上市，优化药品带量采购。鼓舞生物医药鸿沟有序绽放。支握允洽条款的外资企业参与生物成品分段分娩试点，加速省级试点决策、质地监管决策审核，鼓舞生物医药产业优化资源建树，实时结合停分试点流程中企业遭受的费事问题。相关完善医药鸿沟绽放战术，便利翻新药加速上市，优化药品带量采购，进一步提高医疗器械居品采购可预期性。利好生物医药和医疗器械。要点：CXO药明系和医疗器械迈瑞等公司。

要点温煦：东谈主形机器东谈主，智能汽车，港互联网

第一，东吴证券：2025年东谈主形机器东谈主类比2014年电动车起步阶段，开启十年产业大周期！

1，特斯拉量产主义明确、逐月上量、产业链布局加速！Musk明确其量产缠绵，25年将有5k台+东谈主形机器东谈主插足其汽车工场，26年开启外销，产量放大10倍至5-10万台，26年进一步放大10倍至50-100万台。产业链调研反应，特斯拉已下单，产量逐月加多，展望年底可达成年化产能3万台，26年进一步大幅彭胀。近期特斯拉将更新Optimus进展，Q2细致大鸿沟量产，催化剂繁密！

2，机器东谈主可类比2014年的电动车、而阛阓建树仍较低。产业大趋势已明确，类似2014年的电动车、2016年的智能驾驶，将开启10年高增！运用场景方面，最初在工业端和生意端放量，按照3台机器东谈主替代一个工位，特斯拉工场可消化5-10万台机器东谈主，且当资本降至2万好意思元，大家范围内均具备性价比。同期5-10年展望ToC端将放量，上亿台阛阓空间可期！

3，国内互联网巨头及互联网车企强势布局东谈主形机器东谈主、中国供应链降本鼓舞量产进程。宇树于民营经济谈话会后示意25年机器东谈主行业会是新的量级。HW11月优选16家优选伙伴，软硬件双管王人下，鼓舞量产节律。同期腾讯、阿里、好意思团、百度等纷繁投资东谈主形机器初创公司，互联网车企小米、小鹏、理念念等下场布局东谈主形机器东谈主，访佛中国传动类企业（电机电控丝杆等）不断迭代本事决策，适用于细分阛阓并可达成大幅降本，产业化进程大幅提速，多家国内机器东谈主企业已布告25年将量产超千台！

投资淡薄：2025年东谈主形机器东谈主面前类比2014年电动车，行将量产在即，开启10年产业大周期，热烈看好板块行业夙昔！

1）T链：首推细目性龙头Tie1【三花智控】【拓普集团】，Tier2【鸣志电器】【绿的谐波】【双环传动】，温煦【北特科技】【浙江荣泰】【五洲新春】【斯菱股份】【震裕科技】【伟业股份】等；2）HW及国产链：保举【雷赛智能】【富临精工】【赛力斯】，温煦【兆威机电】【豪能股份】【蓝黛科技】【禾川科技】【豪能股份】【安培龙】【科力尔】【埃夫特】【拓斯达】等。3）NV链：保举【科达利】【伟创电气】等。4）宇树：温煦【长盛轴承】【卧龙电驱】【奥比中光】【曼恩斯特】等。5）整机：保举【优必选】【汇川本事】等。

第二，DeepSeek关于中国股市的影响，等同2023年OPENAI对好意思股的影响，从中好意思两个大国博弈角度，咱们的国运来了，中国也有出现科技七姐妹。A股牛市的第二波高涨依然运行，强度不会低于客岁9月。本轮行情的逻辑等于中国科技钞票价值重估，重申AI模子平权给中国互联网企业带来估值普及契机，继续保举中国科技七姐妹：阿里、腾讯、小米，好意思团、快手、中芯，中兴。

第三，本年车股投资，偏向智能化，华为和小米着实是智能化的时尚，文远知行还赢得了英伟达的投资，智能化是大标的，保举温煦智能汽车产业链：小鹏、理念念、小米集团，地平线、黑芝麻智能，知行汽车，德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、中鼎股份等。

吕长顺（凯恩斯） 文凭编号：A0150619070003。【以上践诺仅代表个东谈主不雅点，不组成买卖依据，股市有风险，投资需严慎】